三个女儿撑起一个IPO。
作者｜刘俊群
编辑｜刘钦文
根据《2025年胡润全球富豪榜》，拓普集团（601689.SH）董事长邬建树以590亿元的身家位列第382位，成为宁波首富“”。如今，这位千亿市值上市公司掌门人的姐夫——王兴海，也正带领他的企业叩响资本市场大门。
2025年5月29日，永励精密IPO获北交所受理。2026年3月30日，北交所上市委将审议其首发，公司拟募资3.8亿元。距离资本市场的大门，只差最后一步。
但比IPO本身更吸睛的，是这家公司的权力交接。77岁的创始人王兴海退居二线后，三个女儿走上前台——小妹王晓园坐上了董事长之位，两个姐姐则分别担任营业部部长、副部长，互为正副手。两位女婿也各居要职，一个当总经理，一个任副总经理。核心经营岗位，几乎被王家女儿和女婿“包圆”。
股权同样牢牢握在家族手中。王兴海与三个女儿、两个女婿合计控制公司95%的股份。如今，这家“三女”撑起的家族企业，能顺利过会吗？
01
靠卖钢管零件年入超5亿
比亚迪为第二大客户
打开一辆车的底盘，减震器、转向柱、发动机管路——这些不起眼的钢管零件，撑起了永励精密的全部生意。
《招股书》显示，底盘系统管件是公司业务的绝对核心。2022年至2024年，该业务收入从3.12亿元升至4.66亿元，占比从79.75%攀升至86.31%；2025年上半年进一步提升至88.32%。
其中，底座系统管件的减震器管件更是重中之重。正是凭借这一大单品，永励精密在减震器管件细分领域位居全国第一——每三根减震器管件中，就有一根出自这家企业。
图源：罐头图库
与之对应的是，转向系统管件收入从0.68亿元降至0.65亿元，占比从17.52%收缩至12%，2025年上半年仅为10.49%。产品结构正在加速向底盘管件“一边倒”。
《招股书》显示，2022年至2024年，公司营收从4.16亿元一路增长至5.68亿元，年均增速近17%；净利润也从6038.56万元稳步攀升至9480.6万元。
不过，2025年，公司营收回落至5.4亿元，同比下降约4.9%。净利润却逆势增长至1.09亿元，同比上涨14.98%。
营收降、利润涨的情况主要得益于公司毛利率的改善。2025年上半年，公司毛利率达33.82%，较2024年的29.32%明显回升。
这背后是原材料价格的变化。永励精密的原材料以钢卷板为主，报告期内，直接材料成本占主营业务成本的比例从74.76%逐年下降至63.68%。根据《招股书》可知，2023年钢材价格相对稳定，公司产品成本较上年度有所降低，上游成本在“替”公司省钱。
图源：罐头图库
但硬币的另一面是，原材料降价也给了客户压价的底气。公司坦言，营收下滑正是源于主要客户调整产品定价与原材料价格下行的双重影响。
公司客户阵容不乏行业巨头，包括天纳克（TENNECO）、比亚迪、万都（MANDO）、蒂森克虏伯等国内外知名汽车零部件供应商和整车厂，产品最终应用于奔驰、宝马、大众、本田、丰田等传统品牌，以及比亚迪、理想、吉利等新能源车型。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，对于高度依赖单一原材料的制造企业来说，原材料价格波动是把双刃剑。短期内价格下降可以提升毛利率，但如果客户据此压价，企业的定价权将受到挑战。
“大客户光环”另一面是集中度风险。《招股书》显示，2022年至2024年，前五大客户带来的收入从2.62亿元增长至4.4亿元，占各年销售收入的比例从63.07%逐年攀升至77.47%。2025年上半年进一步攀升至78.73%，达到2亿元。
其中天纳克稳居第一大客户，2024年销售额达1.79亿元，占比31.57%；比亚迪紧随其后，2024年贡献收入1.3亿元，较上一年的0.63亿元直接翻倍。仅这两家，2024年便合计贡献了近半营收。
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但给比亚迪做供应商，“迪链”企业的账期压力可不小。截至2024年末，公司对比亚迪的应收账款余额高达1.19亿元，占当年对比亚迪销售收入的146.93%。这意味着，永励精密还要给比亚迪垫资供货。
此外，截至2025年7月末，比亚迪2024年末应收账款的期后回款比例仅为83.02%，而同期天纳克等其他大客户的回款比例均达到100%。
客户集中度持续走高，意味着若天纳克或比亚迪调整采购策略，公司营收将面临较大波动。公司提示称，未来若因产品技术更新较慢、市场竞争加剧等因素导致现有客户流失，或新市场拓展受阻，可能对公司经营业绩产生不利影响。
此次IPO，永励精密拟募资3.8亿元，其中2.5亿元扩建底盘管件产能至年产1500万套，1.3亿元新上转向管柱系统产线。
02
“宁波首富”妹夫坐拥上市公司
姐夫全家出动又出一个IPO
永励精密背后是一个典型的“家族班底”。
1949年出生的王兴海，于1989年一手创办了这家公司的前身——宁海县精密无缝管厂，深耕精密管件行业超过37年。如今，这位77岁的老人已退居二线，仅保留董事一职。而接过他权杖的，是他最小的女儿——王晓园。
王兴海膝下共有三女，王媛媛和王芳芳均出生于1978年11月4日，王晓园出生于1982年。学历方面，王晓园为研究生学历，王媛媛为本科学历，王芳芳为大专学历。从履历来看，三姐妹的职业路径各有不同，最年轻的王晓园最后进入公司，却优先拿到掌控权。
大姐王芳芳1997年便进入父亲创办的宁海县精密无缝管厂当职员，此后历任行政专员、营业部副部长，至今仍是营业部副部长；王媛媛则先在中国建设银行宁海支行工作了两年，2004年才进入公司，从营业部职员一路做到营业部部长。
王晓园直到2009年这一年才进入嘉兴永励（永励精密控股子公司）就职，历任营业部副部长、营业部部长、副总经理，2021年9月正式出任永励精密董事长。
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如此一来，小妹坐上了董事长之位，两个姐姐则分别担任营业部部长、副部长，互为正副手。二姐和三妹的丈夫也各居要职——王媛媛的配偶孙时骏任公司董事兼总经理，王晓园的配偶施戈任董事兼副总经理。从董事长到总经理、副总经理，永励精密的核心经营岗位几乎被王家女儿和女婿“包圆”。
股权层面，王兴海虽已退居二线，但并没有真正“放手”。王兴海家族六人直接持有公司90%股份，同时通过嘉兴土拔、嘉兴永思两家员工持股平台间接控制约5%股份，累计控制比例高达95%。
具体看，王兴海持股32.67%、王晓园持股15.33%、王媛媛和王芳芳各持股13.5%、孙时骏（王媛媛配偶）持股9%、施戈（王晓园配偶）持股6%。父亲、三个女儿、两个女婿，将股权牢牢掌控在家族手中。目前，公司实际控制人即为上述六人。
值得注意的是，六人已签署《一致行动协议》，约定各方意见不一致时以王晓园的意见为准。换句话说，王晓园不仅是名义上的董事长，更是家族内部真正的“拍板人”。
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柏文喜指出，“家族持股在拟上市企业中并不少见。虽然家族企业有决策效率高的优势，但过度集中的股权结构，可能会让公司治理的独立性成为监管关注的重点。”
让北交所更为关注的，是王兴海背后的"关联生意"。
据《招股书》披露，王兴海的兄弟姐妹及其配偶、王兴海配偶陆宝芬的兄弟姐妹及其配偶，控制着多家关联企业。其中，部分企业的主营业务与永励精密相关或相似，部分企业则与公司存在客户、供应商重叠的情形，均被北交所问询。
比如，宁波永信钢管有限公司由王兴海的兄弟王兴利及其配偶陈华姣控制（陈华姣持股95%，王兴利持股5%），主要销售轴承钢管（无缝管）；宁波永信汽车部件制造有限公司则由王兴海的另一位兄弟王兴德持股10.21%，主要销售汽车底盘类、换挡器类塑料橡胶零件及球头、摆臂等产品。
此外，上市公司宁波拓普集团股份有限公司（601689.SH，下称“拓普集团”）以及宁波捷豹集团股份有限公司，这两家公司与永励精密存在客户和供应商的重叠。
更值得一提的是，拓普集团创始人邬建树与永励精密实控人之一王兴海同为浙江宁海人，且二人系姻亲关系——邬建树正是王兴海的妹夫。拓普集团的业务领域聚焦于汽车零部件制造方面，不过，《问询函》中并未指出两者业务类似。
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2025年，拓普集团实现营收295.81亿元，同比增长11.21%；净利润27.79亿元，同比下降7.38%。该公司于2015年在A股上市，2026年3月6日宣布赴港IPO，计划谋求“A+H”两地上市格局。截至2026年3月27日，公司股价报收于57.79元/股，市值达1004.3亿元。
值得注意的是，尽管双方关系密切，永励精密与拓普集团之间并未披露直接的关联交易。据《2025年胡润全球富豪榜》，邬建树以590亿元身家位列第382位，成为“宁波首富”。其姐夫王兴海此番携永励精密闯关IPO，令这桩围绕家族与地域的资本棋局愈发引人关注。
针对北交所同业竞争问询，公司回应称，发行人与关联企业产品、技术差异显著。发行人主营汽车精密钢管，关联方产品多为铝材、橡胶件或轴承钢管，原材料与工艺均不同，下游客户亦非同类，不存在同业竞争。
对于客户和供应商重叠的问题，公司并未列举具体的产品价格。不过，公司回应称，报告期内公司向重叠客户、供应商的销售价格及采购价格，与非重叠客户、供应商的价格不存在显著差异。
这家由77岁“浙商”王兴海一手创办、三个女儿接力掌舵的家族企业，年营收超5亿元，客户名单上不乏比亚迪、天纳克等行业巨头。但摆在审核台上的，还有95%的家族控股、核心岗位的全员"家族化"、错综复杂的关联企业网络……
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