7月27日晚，老铺黄金（06181.HK）发布2026年上半年盈利预告。公司预计上半年含税销售额为227亿元至233.5亿元，同比增长60%至65%；经调整净利润为43.1亿元至43.6亿元，同比增长83%至85%，整体业绩依然保持高速增长。

不过，结合一季度业绩测算，老铺黄金二季度经营表现明显降温。二季度不含税收入预计仅23亿元至39.5亿元，较一季度环比大幅下滑；经调整净利润预计为5.1亿元至7.6亿元，环比降幅超过八成，同比也出现明显下滑。

业绩预告公布后，多家券商迅速调整评级和目标价，但观点出现明显分化。

瑞银、高盛、摩根士丹利、花旗等机构均维持“买入”或“增持”评级，但目标价较此前普遍下调。其中，高盛将目标价由1108港元降至650港元，摩根士丹利此前已将目标价由1010港元下调至590港元，瑞银则从930港元下调至650港元。中金公司维持“跑赢行业”评级，但将目标价下调44%至604.48港元，认为公司逆周期经营能力仍需进一步验证。

相比之下，招商证券态度最为谨慎，维持唯一“沽售”评级，并将目标价由730港元大幅下调至304港元，降幅达58%。该机构认为，随着国际金价较2月底高点回落逾20%，此前因价格上涨带来的抢购效应已明显减弱，预计公司下半年销售额将同比下降29%。

资本市场也迅速作出反应。7月28日，公司股价报收302.2港元/股，跌幅23.76%，总市值534.12亿。较过去一年最高点累计回撤已超过60%。