近期日元汇率跌破 163 兑 1 美元，五年贬值 31% 的走势还在加速，日本企业破产数连创 12 年新高。

更敏感的是，这波动荡正在牵出美国债市的深层危机，从日本抛售美债到美国自身的财政窟窿，一系列信号都在指向风险升级。

日本砸钱救汇失败，半年抛售 660 亿美债本周日元兑美元一举突破 163 关口，作为全球第四大经济体的货币，日元五年里贬值了 31%，跌势还在加快；2026 年上半年，日本破产企业超过 5000 家，创下 12 年来的最高纪录。

日本央行上个月砸了 740 亿美元干预汇市，根本没用；现在日本财政大臣放话要采取果断行动，说白了就是没辙了，准备直接撒钱硬挺。

之前日本还在抛售美国国债来救汇率，6 个月里就减持了 660 亿美元，美债持仓从 1.2 万亿降到 1.14 万亿，现在日本还是全球最大的美国国债海外持有者。

美债收益率破 5%27 天，美国财政窟窿越填越大30 年期美债收益率已经连续 27 天突破 5%，这是 2007 年以来最长的连续上涨，也就是雷曼兄弟倒闭前一年的水平。

市场测算，今年年底前美联储至少加息一次的概率高达 94%，下次美联储会议加息的概率更是从不到 10% 飙升到 50%。

美国现在每月要借 1550 亿美元才能维持运转，每周的国债利息就要花掉 240 亿美元，换句话说，现在美国政府根本没余钱搞建设，全在给债务打工。

美国同时对 60 国加征关税，盟友反手准备去美元化7月24日，美国突然同时对 60 多个国家启动 301 条款关税，理由是这些国家的供应链存在强迫劳动问题。

其中瑞士明确拒绝了这个说法，因为瑞士的宪法、民法和刑法都明确禁止强迫劳动，但还是被征收了 12.5% 的关税。

瑞士商界直接表态，没有任何证据显示瑞士供应链存在强迫劳动运入美国的情况，瑞士政府也认为这个决定既不可理喻也站不住脚。

欧盟和瑞士都没慌，而是走正规渠道提交反对意见，同时开始搭建替代贸易体系，减少对美国单边行动的依赖。

更讽刺的是，2025 年美国外流人口达到 18 万，是有记录以来的最高值，也是大萧条以来首次出现净移民负增长。

20% 的美国人说自己想永久离开，而在15 到 44 岁的女性群体里，这个比例甚至高达 40%。

现在的风险已经不是单点爆发，而是形成了闭环；日元贬值倒逼日本抛售美债，美债收益率上涨又加剧日本压力，美国还要同时加征关税逼反盟友，油价又在 95 美元以上，伊朗冲突还在升级。

按照目前的趋势，30 年期美债收益率大概率在 7 月底突破 5.2%，日本的美债持仓到 2026 年底可能跌破 1 万亿美元，关税政策也会进一步加速盟友去美元化，欧洲已经开始把欧元打造成新的避险货币，美元体系的松动已经肉眼可见。#上头条聊热点#

参考资料：

日元兑美元跌破163关口创近40年新低 干预风险持续升温——新华财经

日本企业迎来“破产潮”，半年破产企业数12年来首次超5000家——观察者网

川普开铡全球60国！控犯下「这件事」祭10％-12.5％新关税——中时新闻网

龙千问